受到高基數(shù)影響，空調(diào)內(nèi)銷景氣度回落。今年7-8月空調(diào)零售量同比-22%，相較21年7-8月增長4%?？照{(diào)行業(yè)內(nèi)銷出貨量同比+9%，表現(xiàn)較零售端更為穩(wěn)定。9月開始，空調(diào)行業(yè)高基數(shù)問題緩解，預(yù)計4Q23行業(yè)內(nèi)銷有望恢復(fù)同比穩(wěn)健增長的態(tài)勢。

龍頭注重盈利，行業(yè)競爭趨緩。今年以來，雖然原材料成本大幅下降，但行業(yè)均價保持穩(wěn)定態(tài)勢。空調(diào)集中度高，龍頭策略提高盈利，隨之競爭格局改善，二三線品牌份額提升。海信家用空調(diào)表現(xiàn)較為亮眼，份額明顯提升，主要是受益于性價比的消費趨勢。

7-8月出口鏈改善兌現(xiàn)。8月空調(diào)出口出貨量同比+27.5%，增長環(huán)比提速。海外去庫存已取得階段性進展，預(yù)計2H23出口反轉(zhuǎn)持續(xù)，空調(diào)品類出口有望接力上半年的內(nèi)銷，實現(xiàn)較高增速。